Midden in de feestdagen en met nog slechts een week te gaan voordat het nieuwe
jaar begint is het min of meer traditie om terug te blikken op de meest
noemenswaardige en invloedrijke gebeurtenissen uit 2010.
Het jaar 2010 is, zoals eigenlijk ieder jaar, een bewogen jaar geweest waarin
veel is gebeurd. Ik zal in deze ‘Terugblik op 2010’ kort de belangrijkste
gebeurtenissen de revue laten passeren.
Double Dip blijft uit
Vele artikelen zijn geschreven over het zogenaamde “Double dip” scenario dat
de Amerikaanse (en volgens sommigen ook de Europese) economie kon verwachten
na de recessie. Ook Nouriel Roubini, de man die dicht in de buurt kwam met
zijn voorspelling over de impact van de kredietcrisis, zat er behoorlijk
naast, nu deze Double Dip (tot op heden) geen werkelijkheid is
geworden.
Hoewel de mogelijkheid op een Double Dip nog steeds aanwezig is, lijkt
de kans hierop erg klein. De algemene opinie is inmiddels omgedraaid en de
verwachting is dat dit scenario zich niet meer zal voordoen.
Griekse (on)schuld
Na maanden ontkennen en onderhandelen klopt Griekenland in april eindelijk
voor financiële steun bij Europa aan. Jarenlang groeide de staatsschuld tot
een uiteindelijk recordpercentage van maar liefst 13,6 procent (!!) van het
bruto binnenlands product, terwijl voorheen uitgegaan was van een beperktere
staatsschuld.
Zowel beleggers als politici kijken elkaar aan hoe het zover heeft kunnen
komen en Grieks staatspapier krijgt de junk-status.
BP – de grootste olieramp
Op 20 april 2010 vindt er een explosie plaats op een olieplatform van BP voor
de zuidkust van de Verenigde Staten. Naast het ecologische en persoonlijk
leed door doden en gewonden, blijken ook de financiële gevolgen enorm. De
schade wordt geraamd rond de 24 miljard dollar.
De schade die beleggers oplopen bij het aandeel BP, wordt echter ook voor een
groot (maar helaas niet kwantificeerbaar) deel bepaald door het onhandige
optreden van topman Tony Hayward. Mede door zijn uitspraken (“ik wil mijn
leven terug”) en daden (hij gaat op een zeiltripje terwijl de grootste
olieramp in de VS zich voltrekt) daalt de koers van het aandeel BP naar een
historisch dieptepunt.
Eurocrisis
De ‘val’ van de Griekse economie, heeft bij beleggers twijfel gezaaid over de
stabiliteit van andere landen in de eurozone, zoals Spanje en Portugal. Dit
heeft een sterk effect op de koers van de euro.
Waar vóór de financiële steun aan Griekenland al rekening mee wordt gehouden,
gebeurt ook: de koers van de euro gaat in de lente van 2010 onderuit en de
´eurocrisis´ is geboren. Omdat problemen zich vooral in Zuid-Europese landen
voordoen, wordt er gekscherend gesproken over de “knoflookcrisis” en het
opsplitsen van de euro in de Neuro en de Zeuro.
Menig analist laat zich uit over de ‘verwachte’ koersontwikkeling van de euro
en wat hiervan de gevolgen zullen zijn voor de financiële markten. Ultimo
2010 blijkt echter dat de euro weer opveert en terug is op het hetzelfde
niveau van voor de “euro-crisis”.
Ieren en Portugezen
De stabiliteit in de eurozone staat in het najaar van 2010 opnieuw onder
druk. Onzekerheid over de financiële situatie van Portugal en Ierland zorgt
ervoor dat investeerders het staatspapier van de twee landen massaal
verkopen. De vrees bestaat dat Dublin en Lissabon een beroep zullen moeten
doen op het Europese Stabiliteitsfonds dat in mei werd opgericht om
Griekenland te redden.
De rente die Ierland moet betalen op een tienjarige staatslening steeg
gisteren tot boven de 6,5 procent. De Portugezen moeten nu 6,5 procent
betalen op eenzelfde obligatie. Deze ontwikkelingen stuwen de rentes in de
gehele eurozone en obligatiebeleggers zijn hier de dupe van.
Verbod op provisies
Minister de Jager stuurt in oktober 2010 een brief naar de Tweede Kamer
waarin hij aanstuurt op een verbod op provisies voor hypotheken,
levensverzekeringen en pensioenen. Met deze nieuwe regelgeving moet het
belang van de klant weer voorop komen te staan.
In kranten en nieuwssites barsten discussies los over de voor- en nadelen van
deze ontwikkeling. In Australië zijn deze provisies reeds verboden en in
Engeland ziet het ernaar uit dat dit ook op korte termijn zal gaan gebeuren.
Ik juich deze ontwikkelingen toe en hoop dat wij in Nederland snel naar een
ander businessmodel gaan voor financiële adviseurs en tussenpersonen en het
belang van de klant weer echt voorop staat.
Markten zijn onvoorspelbaar
Zoals uit bovenstaande blijkt, is er veel beweging in de financiële markten
geweest en kunnen we voor het komende jaar ook weer veel dynamiek
verwachten. Dat is wel zeker.
Echter, als we de balans opmaken van de voorspellingen over 2010 van alle
analisten, beursgoeroe’s en ander financieel volk, blijkt eens te meer dat
de financiële markten gewoonweg niet te voorspellen zijn.
Hoewel de algemene houding van consumenten richting de financiële sector
positiever wordt en het vertrouwen wat toeneemt (wat niet wegneemt dat hier
nog steeds grote stappen te zetten zijn), zijn zo ongeveer alle hierboven
aangehaalde ontwikkelingen door niemand voorspeld.
Eerst Griekenland dat op het randje balanceert en voor 110 miljard euro aan
garanties ontvangt, de daaropvolgende eurocrisis en vervolgens Ierland dat
90 miljard aan steun krijgt.
Als je daarbij bedenkt dat menigeen een Double Dip voorspelde en niemand
voorzag dat BP de grootste olieramp ooit in de VS zou veroorzaken, kan er
maar één conclusie worden getrokken: markten laten zich niet voorspellen.
Diversifieer je beleggingen daarom zo breed mogelijk over zo veel mogelijk
regio’s, sectoren en beleggingscategorieën, dan ben je er in ieder geval van
verzekerd dat dit soort gebeurtenissen een maar beperkte impact op je
portefeuille hebben.
Nu het nieuwe jaar bijna begint, worden we weer doodgegooid met voorspellingen
over 2011. Maar een ding is zeker: het zal in ieder geval niet zo lopen als
door menigeen voorspeld wordt!
Erik Drijkoningen is hoofd Product Ontwikkeling bij Ohpen,
de nieuwe online beleggingsinstelling uit Amsterdam.
Lees ook:
tussenweg
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl
